米乐M6PP管材：宏观利好及阶段性供应支撑 价格重心走高

　　米乐M6PP管材：宏观利好及阶段性供应支撑 价格重心走高进入5月份，虽然需求端维持弱势难改，但月内受宏观利好带动及阶段性供应偏紧支撑，业者心态好转，支撑PP管材现货价格重心走高，但进去6月份逐步进入需求淡季，虽然供应缩量给予市场一定支撑，但各环节去库放缓下，供应给市场的支撑逐步减弱，价格预计高位震荡后小幅回落，价格重心走低米乐M6官方网站。

　　5月国内PP管材料市场价格呈现“M”型走势。月初市场整体供应压力不大对管材价格有所支撑，贸易商部分试探小涨出货，且随着五一节中工厂原料的消耗，库存多处于低位，但受制于订单有限及盈利能力不佳影响，仍以择低价刚需跟进为主，对现货价格上行空间有所压制，中旬部分中油管材资源出批量政策，贸易商随行跟跌出货为主，中下旬在宏观政策利好下，期货走势强劲，同时石化配合上调部分出厂价格，贸易商跟涨出货为主，但下游需求暂无好转，工厂开工维持低位，仍然维持刚需成交为主，市场成交放量有限，高价成交不畅后市场开始回落。

　　测算，预计5月份PP管材产量在8.84万吨，环比涨11.90%，其中PPR管材产量在7.65万吨，环比涨27.5%，PPB管材产量在1.19万吨，环比跌37.37%。虽然产量环比小幅提升，但与同期相比，产量仍处于低位，对市场存一定支撑。

　　月内上游企业对PPR管材的排产比例提升，平均排产比例在2.58%米乐M6官方网站，环比上月涨0.68%。主要增量企业包括前期检修开车的燕山石化、大庆炼化、利和知信等企业，PPR管材产量增加，同时前期市场部分低价国产热水资源(宁煤、京博石化)对市场热水管材仍存一定冲击，石化及贸易商积极降价去库为主，月内部分时间内在期货上涨提振下虽有阶段性价格走高趋势，但需求弱势难改下，上涨持续性欠佳，月内中东热水资源在供应减量支撑下，价格延续震荡走高趋势，拉动月内大区价格重心的上移。月内冷水管材产量有所减量，企业对PPB管材的平均排产比例在0.45%，环比上月跌0.22%；虽然在独山子石化检修影响下，石化对PPB管材排产减少，但中旬中油出批量政策，上游石化环节的库存压力转移至贸易商环节，贸易商出货压力增大，月内涨价乏力，预期供应支撑并未显现。

　　5月PP管材料下游开工有所回落，月底开工环比上月末降低1个百分点，PP管道工厂开工率均值为43%。部分大型工厂在5-6成不等，部分中小工厂开工在1-3成不等，开工于同期相比仍有一定差距，原料库存维持较低位置米乐M6官方网站，部分大厂原料库存在1个月左右，中小工厂原料备货积极性不高，库存周期维持在3-5天不等，需要关注后期房地产市场变化以及订单传导状况情况，目前工厂订单跟进有限，需求恢复不及预期，成品库存继续累积，原料备货积极性不高，多根据订单随用随采，需求端对市场支撑继续减弱。

　　供应：下月暂无新增产能投放计划，装置检修来看，下月暂无新增管材企业检修计划，以当前存量装置检修为主，检修企业主要为独山子石化5月15日开始为期两月的大修，需求淡季下，国内生产企业对管材的排产亦处于较低水平，同时进口中东资源依旧维持减量现状，虽然供应压力有所缓解，但石化及贸易商去库速度放缓，上游及中间贸易商环节供应压力预计仍然存在，供应端支撑预计减弱。

　　需求：目前下游工厂多数存在新增订单不足以及成品库存累积的现状，下游整体开工水平较去年同期有所下滑，且采购积极性降低，多维持刚需。后期来看，6月份开始随着高温雨水天气逐步增加，管材需求进入季节性淡季，开工负荷仍有降低预期，对市场难以形成支撑。

　　成本：下月来看，油市价格有望呈现震荡回暖行情，但上方空间有限。沙特等减产延长的政策和后续相对严格执行的减产为油市价格提供了坚实的底部支撑

　　综合来看：上游原料高位运行仍给予市场一定支撑，但供需面来看，下月国产及进口热水资源均有减量预期，虽然供应压力有所缓解，但石化及贸易商去库速度放缓，上游及中间贸易商环节供应压力预计仍然存在，供应端支撑预计减弱。同时6月份开始随着高温雨水天气逐步增加，管材需求进入季节性淡季，拖累现货市场，价格重心预计小幅走低。

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